アーリーリタイアから38カ月目の資産状況です。
今回、金融資産と純資産の比較推移をしながら、「資産防衛をしながら、お金を気にせず、でも効率的に資産が増える資産構造にする」をしているか、少し内情を綴ります。
金融資産の推移
金融資産は、現預金、株式、債券、年金保険等の資産総額です（不動産は含まず）。
今月の着地と月次推移
2025年7月末時点の金融資産は、リタイア時（2022年5月末）の105.8%と、リタイア後の最高値となりました。
ですがこの数値は質素なものだと思います。このタイミング、多くの方は資産を大幅に増やしていると思います。
リタイアから3年経過するなか、僕の金融資産は最低ケースで99.8%、最高ケース（今回）が105.8％と、実は「振れ幅」は6％しかありません。
6％のふれ幅を「実スケール」でみれば、以下の通りフラットな線（下図の青い線）です。
青い線（金融資産）：リタイア以降は「キャッシュイン（資産所得）＜キャッシュアウト（生活費）」なので、現預金は減っていますが、株や外貨などの時価（評価増）の増分で埋められていて、結果、横ばいで推移するだけの数値上のこと。
オレンジの線（純資産）：不動産含む資産で増加中。所有する不動産（投資用および自宅）の時価評価が増えながら借入額（住宅ローン）の返済が進むからで、これも数値上のこと。
資産はどうしても全てを現預金で持つわけではないのですし、まして現金以外の多くの資産は時価で動くので、利確するまではどうなるかわかりません。
純資産の推移
この純資産は、リタイア時点比で128.7%と成長しています。その構成を資産種別・リスク種別で示したのが下図です。
少し資産戦略を綴ります。
金融資産の戦略
金融資産（グラフの左側、金融資産の範囲）は、前述の通りほぼ横ばいながら、リスク資産の比率がリタイア時点から変化しています。
偶然の産物ですが、「リタイア時に金融資産の大半を現預金で持っておく」という入口戦略は実はおもしろいのかもしれません。
僕はリタイア直前まで海外赴任をしていたので、赴任中は非居住者として証券口座が凍結されるゆえ、赴任前に大半の株式等を現金化していました。
結果、リタイア時点では現金比率（低リスク資産＝濃紺）が大半でスタートしました。
株式相場が大幅下落する度に株（高リスク資産）や社債等（中リスク資産）を買い増すアプローチなので、支出をみながらリスクを取って利回りを調整する、そんなアプローチになってしまいました。
その結果、今はその比率（高リスク：中リスク：低リスク）は３均等です。
大半の方は株式比率が高い状態を、リタイア後、低リスクにシフトしていくので、逆のアプローチです。
その結果、下落時に分散して購入し続けることで、現役時代からの資産構成の組み換えはラクだったとも思います。
これも金融資産は横ばいで推移できた理由でもあります。
分散戦略
また、金融資産と不動産でアセット分散させています。
前者は現物取引だけ、後者はレバレッジ（手元現金は少なくても住宅ローンによって不動産を購入できる）で実施するわけです。
金融資産の信用取引はデメリットも顕著ですが、不動産の信用取引（＝住宅ローン）は制度的にメリットが多々あるからです。
なので、資産全体の成長と安定性の相反要素を両立させるうえで、資産クラスのうち不動産をレバレッジして金融資産は現物で構成させるのは、全体の分散戦略として理に適っていると思っています。
僕がイケイケ投資家だったら、金融資産も信用取引でレバレッジして、不動産も頭金なしのローンで成長オンリーを目指したかもしれませんが、そんな勇気も根性もありません。
終わりに
精神的には、お金にとらわれないリタイア生活を送ることが大事で、いまの投資戦略はそんな自分の意向には合っています。
経済イベントや政治混乱等の影響を受ける金融資産は、変動が早く大きく出るので、そこを防衛中心の現物構成で変化を抑えて、一方で不動産は、それが遅延して訪れたり、変化もゆっくりなのでレバレッジがかかっていても気にならない、という組み合わせが自分に適しているからです。
なので、投資戦略といっても、僕の場合はテンプレに沿ってやったのではなく、自分の置かれた状況を試行錯誤して進めただけの結果であり内情の果てだと思います。
なお、人は利益より損失を過大に恐れる（プロスペクト理論）ので、暴落時の資産毀損シュミレーションもしてメンタル面でも備えはしていて、このボトムへのメンタル対処が、最も大事だとは思います。
最高値を記録した時こそ、最悪を思い浮かべるのも、自分の変な癖かもしれません。
