FIRE生活での日本たばこ産業（2914）投資の魅力－株主優待廃止し配当金還元を強化？

つまり、政府側も株式放出で財源となるので「JT株の資産価値は落としたくない」というインセンティブが働く政治銘柄ともいえます。

JTの事業環境について思うこと

健康志向のトレンドのなかではJTの事業環境は不利ですが、少なくても日本国内は一気に逆風が吹くことにはならない（させない）と読んでいました。

ただ、良くも悪くも、JTの売上高比率の６割が海外事業です。

世界の市場で考えると、まだまだタバコという嗜好品に緩い国も多いですし、そうした国は人口が膨らみつつある発展途上国も含まれ、低所得者が中間層となっていく過程で購買力もあります。人間の欲という本質では需要は継続するとみています。

ただしリスクとして怖いのは、M＆Aで事業拡大をする同社が買収戦略で失敗したり、それに伴い減損処理をしたり、あるいは一時噂となったような、ロシア事業撤退などといった社会情勢でのリスクです。

また、株式投資を取り巻く環境としては、ESG(環境；Environment、社会；Social、ガバナンス；Governance)の観点で同社を投資対象から外す機関投資家も増えてくるなど、ファンド撤退での株価下げも一時的に覚悟しないといけない局面があると思いました。

配当推移としてはこのような感じです。

年 配当推移 配当性向
2015年 118 53.2

2016年 130 55.2

2017年 140 63.9

2018年 150 69.7

2019年 154 78.6

2020年 154 88.1

2022年 188 75.4

2023年 188 75.8（予想）

（出典：https://www.jti.co.jp/investors/finance/yield/index.html）

JT株式投資の収支（現時点）

僕自身のJT株投資の収支としては、

取得金額　289,100円

取得以降の配当金受領総額　71,100円 - - (a)

本日（2023年3月28日）時点の時価評価額　277,600円 - - (b)　

(a) + (b) = 348,700円

評価損益　＋59,600円、　年利3.5%の複利運用相当

＊全てNISA口座での運用のため非課税

収支についての所感

現時点の株価が取得時点よりも下回っているのでキャピタルとしては赤字です。

ですが、高配当株としてのメリットを享受しているので、過去の配当金受領総額を含むと収支は約６万円のプラスです。

これは年利3.5%で5年半を複利運用するのと同じですね。

年利3.5%というのは良い成績とはいえませんが、まあ政治銘柄として安定株と思いますし、主力の海外事業も局部的なミスや局地的な事業の行き詰まりは手広い海外市場で補完できるとすれば、円安基調である限り、安心感はあるなと個人的には感じています。

NISAによる非課税も、いずれキャピタル狙いで売却できる日がくればそのインパクトは少なくないなと思います。

でも、僕は非喫煙者なので、喫煙を応援しているものではありません。今は応援したい企業に投資するような形なので、「リタイア生活で配当金が欲しいから」というだけで積極的に買い増すかは、何とも言えないところです。